[摘要] 春节后，在信贷放松和政策微调预期下，房地产板块迎来小阳春。但随着佛山、芜湖、上海等地放松政策相继被叫停，上周房地产股再次陷入僵局。
信托集中兑付
系统性压力不大
证券时报记者：据统计目前房地产信托存量有7000亿元，2012年到期约为2500亿元，2013年有2800亿元，这对房地产市场影响有多大？
王海：对于房地产信托问题，市场过于担心。首先，接近3000亿元的规模是行业整体数据，对具体公司压力不大。例如万科，本身拥有数百亿现金，几十亿信托的规模并不用太过担心。其次，有少数的确是存在一定压力的信托项目，相关的信托公司和地产公司早就开始着手解决这个问题。具体措施很多，例如提前结束信托项目或者是转卖给更有实力的接盘者等。从今年全年来看，个人认为房地产信托出现问题是小概率事件，即使发生问题，也只是个别的、散点式的，不大会出现普遍的、大面上的问题。
陈忠：房地产信托的兑付会成为制约行业资金面的因素之一，但很难形成系统性风险，只要行业销售不出现大的问题，资金链的风险就是局部的，很难成为一个普遍现象。我们预计今年全行业的销售额还会保持在5万亿元以上的规模，将有效支撑行业的资金来源。相比而言，2000多亿元的信托兑付压力并不是行业的主要变量，土地和建安支出都存在灵活调整的空间。
投资价值凸显
超配地产股
证券时报记者：在连续两年走低之后，今年地产股的投资价值是否已经显现？对于该板块您会采取什么样的投资策略？
王海：从证券投资角度来看，房地产行业今年的投资机会将十分的显著，或有可能在今年演化出2009年以来的一轮反转行情。在选股上，偏向于业务简单的、具备持续发展能力的公司，“招保万金”当然很典型，同时也有不少二线的公司存在显著的投资价值。不过，房地产行业股票中也存在数量众多的概念题材股。
陈忠：我们全年的投资建议都是超配地产，但策略上会阶段性做出调整。从风格来看，上半年还是关注稳健的一线品种和成长性确定、估值便宜的二线品种，下半年可以适度超配弹性较大的二、三线品种。
链接
2011年10月11日，佛山政府率先抛出放松限购的政策，成为吃螃蟹的地方政府，最终迫于压力，于当日晚间11时24分发布通知，决定暂缓实施放松限购的政策。
2012年1月22日，广东中山将商品房限价由每平米5800元上调至6590元，2月16日，中山住建局和国土局发文称，上述为部门试行措施，今年将严格执行房地产调控不动摇。
2012年2月9日，芜湖市发布通知，凡2012年购房，免契税，发放补贴以及购房落户等优惠政策，3日后新政便流产。
2011年2月，上海市房管局有关负责人明确表示，持上海居住证满3年可买二套房，出台7天后被叫停。
延伸阅读：
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
